TOKIO, 19 mar (Reuters) – El Banco de Japón mantuvo estables las tasas de interés el miércoles y advirtió sobre una mayor incertidumbre económica mundial, lo que sugiere que el momento de nuevas alzas de tasas dependerá en gran medida de las consecuencias de aranceles potencialmente más altos en Estados Unidos.
Pero el gobernador Kazuo Ueda también dijo que el aumento de los costos de los alimentos y un crecimiento salarial más fuerte de lo esperado podrían impulsar la inflación subyacente, destacando la atención del banco central a las crecientes presiones de los precios internos.
“Las condiciones de precios y salarios de Japón van por buen camino, posiblemente más fuertes de lo esperado. Pero el panorama incierto de Estados Unidos y del mundo dificulta la evaluación del impacto potencial en la economía de Japón”, dijo Ueda en una conferencia de prensa.
“Como tal, nos gustaría ver los próximos datos a principios de abril, para reconsiderar nuestras previsiones”, dijo Ueda.
Ofreció pocas pistas sobre el próximo momento de aumento de tasas, pero dijo que el Banco de Japón no necesariamente necesita esperar hasta que todo esté claro sobre el impacto de los aranceles estadounidenses, para apretar el gatillo.
“Aunque podría haber factores de los que quizá no nos enteremos hasta mucho más tarde, hay factores que sabremos bastante pronto, como los cambios en el sentimiento público”, dijo Ueda. “Nos aseguraremos de no estar demasiado atrasados” a la hora de hacer frente a los riesgos de inflación interna, añadió.
Después de haber subido las tasas de interés en enero, la junta votó unánimemente para mantener la tasa de política a corto plazo del banco en 0.5% en una medida ampliamente esperada.
La decisión se produjo cuando los temores de una desaceleración mundial causada por la política arancelaria del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, eclipsan los datos de salarios y precios que muestran que Japón está progresando en el logro duradero del objetivo de inflación del 2% del Banco de Japón.
“La incertidumbre en el extranjero ha aumentado significativamente” y ya está afectando a las economías de Estados Unidos y del mundo, dijo Ueda.
El yen osciló entre pérdidas y ganancias poco después de la decisión del Banco de Japón, aunque luego cotizó a la baja. La última vez bajó un 0,2% a 149,56 por dólar.
“Los comentarios de Ueda fueron equilibrados y mostraron que el Banco de Japón era muy consciente del impacto del aumento de los precios de los alimentos”, dijo Atsushi Takeda, economista jefe del Instituto de Investigación Económica Itochu.
“No estaba hablando solo de los riesgos en el extranjero, sino que mencionó varias veces el sólido resultado de las conversaciones salariales, lo que sugiere que no es tan cauteloso sobre el panorama económico de Japón como piensan los mercados”, dijo Takeda, quien espera que el Banco de Japón suba las tasas en julio.
PRESIONES SOBRE LOS PRECIOS
La reunión del Banco de Japón se produjo horas antes de la de la Reserva Federal de Estados Unidos, que también se espera que mantenga estables las tasas de interés para observar cómo se desarrollan los aumentos de aranceles planeados por Trump en abril.
Estados Unidos elevó los aranceles a las importaciones de acero y aluminio al 25%, a partir de la semana pasada, sin exenciones. Se espera que Washington anuncie los aranceles a los automóviles el 2 de abril, junto con una agenda más amplia de aranceles recíprocos.
Estados Unidos es el mayor destino de las exportaciones de Japón, con 21 billones de yenes (140.560 millones de dólares) en bienes, y los automóviles representan aproximadamente el 28% del total.
La incertidumbre sobre los planes arancelarios de Trump ya está pasando factura, con un sondeo de Reuters que mostró que el estado de ánimo de los fabricantes japoneses se deterioró en marzo.
Pero el panorama de los salarios y la inflación nacionales sugiere que se están dando las condiciones para nuevas subidas de tipos del Banco de Japón.
Las grandes empresas japonesas ofrecieron la semana pasada aumentos salariales extraordinarios en las negociaciones salariales con los sindicatos por tercer año consecutivo.
La inflación general alcanzó un máximo de dos años del 4% en enero, ya que los precios de los alimentos siguieron subiendo, lo que se sumó al aumento de los costes laborales que están empujando a las empresas a cobrar más por los servicios.
“El resultado de las negociaciones salariales de la semana pasada fue algo más fuerte de lo esperado. Algunos miembros de la junta señalaron la necesidad de tener en cuenta los riesgos alcistas de los precios. Por lo tanto, debemos tener en cuenta ambos riesgos (de crecimiento a la baja y de precios al alza)”, dijo Ueda.
El Banco de Japón tendrá en cuenta estos datos en una revisión trimestral de sus previsiones de crecimiento y precios en una reunión de política monetaria posterior del 30 de abril al 1 de mayo, que será crucial para el momento y el ritmo de nuevas subidas de tipos.
El Banco de Japón puso fin a un programa de estímulo masivo el año pasado ante la opinión de que Japón estaba a punto de cumplir sus objetivos de inflación a largo plazo.
Ha señalado que está dispuesto a subir aún más los tipos si la evolución económica y de los precios se ajusta a las proyecciones. Más de dos tercios de los economistas encuestados por Reuters esperan que el Banco de Japón suba las tasas al 0,75% en el tercer trimestre, muy probablemente en julio.
