Un vistazo a la jornada en los mercados de EE. UU. y el mundo de Mike Dolan
Mientras Wall Street espera con nerviosismo el informe de inflación de los precios al consumidor de marzo, el complejo de materias primas, impulsado por una mejora de las perspectivas de crecimiento mundial, agrega otra complicación al panorama de las tasas de interés.
Los mercados ya están preocupados de que su mes largamente favorecido para el inicio del ciclo de recortes de tasas de EE.UU. pueda quedar en blanco y los futuros de tasas ahora ven junio como un lanzamiento de moneda para la Reserva Federal luego de otro impresionante informe de empleo la semana pasada.
A pesar de que el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá siguen siendo los favoritos para recortar ese mes, las probabilidades implícitas de un movimiento en los tres también se han tambaleado un poco esta semana.
Y a medida que las fábricas de China muestran signos de un repunte significativo junto con una expansión aún enérgica en Estados Unidos, el aumento de los precios de la energía y los metales puede agregar otra razón para que los bancos centrales sigan siendo cautelosos sobre la flexibilización del crédito demasiado pronto.
Los precios del cobre en Shanghái cotizaron a máximos históricos el martes por el optimismo en torno a las señales positivas de fabricación de las principales economías, y los futuros mundiales del cobre han subido alrededor de un 10% en lo que va de año. Los precios récord del oro han subido alrededor de un 12% en 2024 y el índice de materias primas básicas CRB (. TRCCRB), abre una nueva pestaña ha subido un 15%.
Aunque los precios del crudo estadounidense han retrocedido un poco desde el máximo de 2024 de la semana pasada, siguen subiendo más de un 20% desde principios de año.
El giro positivo para las acciones de materias primas en el sector basado en recursos se compensa con el dolor de cabeza adicional que esto da a los banqueros centrales, ya cautelosos sobre la inflación atascada obstinadamente por encima de los objetivos del 2%.
El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, quien la semana pasada dijo que es posible que no haya recortes de tasas este año si la inflación continúa moviéndose lateralmente, reiteró su postura durante la noche y dijo que la Fed no puede detenerse en su lucha contra la inflación.
El jefe de JPMorgan, Jamie Dimon, dio una nota similar en su carta anual a los accionistas esta semana, diciendo que la economía resistente, el alto gasto público y la geopolítica disruptiva “pueden conducir a una inflación más pegajosa y tasas más altas de lo que esperan los mercados”.
Hubo poca claridad en la última encuesta de la Fed de Nueva York del lunes. El sondeo mostró que el público ve la inflación dentro de un año en el 3%, sin cambios respecto al mes anterior, pero elevó su visión a tres años al 2,9%, mientras que redujo la perspectiva a cinco años a tan solo el 2,6%.
Sin embargo, la encuesta también mostró un creciente nerviosismo sobre la seguridad laboral y el pago de deudas.
Y esto fue algo con lo que el jefe de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, también intervino el lunes, diciendo que el banco central de Estados Unidos debe sopesar cuánto tiempo más puede mantener su postura actual sobre las tasas de interés sin dañar la economía.
“Tienes que prestar atención a cuánto tiempo quieres ser tan restrictivo”, dijo Goolsbee. “Si estás allí demasiado tiempo, la tasa de desempleo va a empezar a subir”.
El resultado para las acciones (. SPX), abre una nueva pestaña Fue un lunes plano y los futuros se han movido poco durante la noche.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos tuvieron un respiro antes de una serie de grandes subastas esta semana, comenzando con 58.000 millones de dólares en notas a 3 años más tarde el martes. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años retrocedieron desde los máximos de 2024, cayendo por debajo del 4,40%, y el dólar (. DXY), abre una nueva pestaña también salió de la ebullición.
A pesar de las preocupaciones sobre la carga de la deuda pública de EE. UU., Morningstar DBRS confirmó su calificación crediticia AAA del Tesoro de EE. UU. el lunes.
El otro foco de la semana es el inicio de la temporada de resultados corporativos el viernes.
El crecimiento anual de las ganancias del S&P500 durante el primer trimestre se estima en un 5%, con un crecimiento de los ingresos de alrededor del 3%, más frío que las previsiones del 7% y el 4%, respectivamente, observadas a principios de año.
Sin embargo, se espera que el crecimiento de los beneficios vuelva a acelerarse hasta el 14% en el último trimestre del año.
Y aunque la expansión anual esperada de los beneficios para todo el calendario de 2024 ha caído unos dos puntos hasta situarse por debajo del 10%, las perspectivas para 2025 se han revisado al alza en una cantidad similar, hasta cerca del 14%.
Elementos clave del diario que pueden proporcionar orientación a los mercados estadounidenses más tarde el martes:
* Encuesta de marzo de la NFIB para pequeñas empresas de EE. UU.,
* Habla el vicepresidente del Banco Nacional Suizo, Martin Schlegel
* El Tesoro de EE.UU. vende 58.000 millones de dólares en bonos a 3 años
Fuente: Reuters