NUEVA YORK, 21 oct (Reuters) – La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, dijo el lunes que ve más recortes de tasas en el futuro para el banco central y sugirió que no ve razones por las que la Fed no pueda seguir adelante con la reducción de su balance.
“Si la economía evoluciona como espero actualmente, una estrategia de reducir gradualmente la tasa de política hacia un nivel más normal o neutral puede ayudar a manejar los riesgos y lograr nuestros objetivos”, dijo Logan en el texto de un discurso que pronunciará antes de la reunión anual de la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros en Nueva York.
“La economía es fuerte y estable”, dijo Logan, pero “persisten incertidumbres significativas en las perspectivas” en torno a los crecientes riesgos para el mercado laboral y los riesgos continuos para los objetivos de inflación de la Fed. La Fed “tendrá que seguir siendo ágil y dispuesta a ajustarse si es apropiado”, dijo.
Logan habló mientras los participantes del mercado debaten actualmente si la Fed podrá realizar los recortes de tasas de medio punto porcentual hasta fin de año que planeó en su reunión de política monetaria de septiembre. Si bien la inflación ha estado retrocediendo, los datos recientes de empleo han sugerido un sector laboral más fuerte de lo esperado, lo que para algunos sugiere que la Fed podría no necesitar ser tan agresiva con el recorte de tasas.
Logan dedicó gran parte de sus comentarios al proceso de reducción del balance en curso de la Fed, conocido como endurecimiento cuantitativo, o QT. Desde 2022, la Fed se ha estado deshaciendo de los bonos hipotecarios y del Tesoro que compró para proporcionar estímulo y suavizar los mercados durante el inicio de la pandemia. Ha reducido las tenencias de un máximo de 9 billones de dólares a la marca actual de 7,1 billones de dólares, y los funcionarios de la Fed han sugerido que este proceso tiene espacio para extenderse.
Logan indicó que no ve ninguna necesidad de detenerse pronto y señaló que el QT y los recortes de tasas representan una normalización de la política monetaria y actualmente están trabajando en la misma dirección.
“En la actualidad, la liquidez parece ser más que suficiente”, dijo Logan, señalando que “una señal de que la liquidez sigue siendo abundante, y no solo abundante, es que las tasas del mercado monetario continúan generalmente muy por debajo” de la tasa de interés de la Fed sobre los saldos de reserva.
Logan dijo que la reciente volatilidad en los mercados monetarios no es sorprendente y no debería molestar a la Fed, señalando que “creo que es importante tolerar presiones normales, modestas y temporales de este tipo para que podamos llegar a un tamaño de balance eficiente”.
Logan dijo que a largo plazo espera que solo haya saldos insignificantes en la línea de repo inverso de la Fed. Si todavía hay algo de dinero en la línea de crédito en el futuro, agregó, “reducir la tasa de interés (de repo inverso) podría incentivar a los participantes a devolver los fondos a los mercados privados”.
Logan dijo que a más largo plazo es probable que las tasas del mercado monetario estén cerca o justo por encima de las tasas de interés sobre los saldos de reserva. También dijo que el hecho de que la Fed venda los bonos hipotecarios que posee para sacarlos del balance más rápido “no es un problema a corto plazo en mi opinión”.
Logan también reiteró que “todos los bancos” deberían tener planes para cubrir los déficits de liquidez y estar listos para usar la línea de liquidez de la Ventana de Descuento de la Fed si es necesario.
