El yen será la mejor divisa ante mercados dañados por desinflación

Probablemente el yen será el más beneficiado entre las divisas debido a que las presiones desinflacionarias frenan los mercados y los inversionistas evitan el riesgo, según Société Générale.

La tasa swap a cinco años de Estados Unidos cayó esta semana a 2,068%, la menor desde enero, mientras que la tasa equivalente de la zona del euro se acerca de su nivel más bajo desde marzo. Las expectativas de ganancias en los precios al consumidor se han desplomado, y eso ha ayudado a estimular un aumento en las apuestas a una flexibilización de la política monetaria del banco central de EE.UU.

Para Kit Juckes, un estratega de SocGen, existe el peligro de que sea tan difícil reavivar la inflación ahora como lo fue para refrenarla en los años ochenta. Y eso lo tiene optimista respecto a las perspectivas de la moneda japonesa.

“En esta lucha contra la desinflación es probable que el ganador de la moneda sea el yen”, escribió Juckes. “La aversión al riesgo siempre ayuda al yen”.

Recomienda vender el euro frente al yen y espera que las apuestas generales sobre la fortaleza de la moneda japonesa tengan un buen desempeño. Con la intensificación de la guerra comercial entre EE.UU. y China y los inversionistas acudiendo en masa a los activos seguros, el yen ha ganado alrededor de un 1,8% este mes frente a su par de EE.UU. y tiene el mejor desempeño de mayo entre las monedas del Grupo de los 10.

LHBS-DWS

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