Isaac Cohen: MERCADOS EXPECTANTES

Después de la caída del año pasado, causada por el cierre del gobierno, el enfrentamiento comercial con China y las crecientes tasas de interés, los mercados se han comportado vigorosamente en lo que va de este año. El índice bursátil S&P 500 se está acercando al mejor primer trimestre registrado desde 1998. Aún así, el S&P 500 ha retrocedido cada vez que durante este trimestre se ha acercado a superar el récord alcanzado en septiembre pasado. Como lo describió el Wall Street Journal (03/18/19), “el S&P 500 en cuatro oportunidades anteriores, desde principios de octubre, no ha podido rebasar la barrera de 2800.”

Como que los mercados están esperando algunas noticias positivas que los empujen más allá de los niveles alcanzados el año pasado, primordialmente estimulados por las rebajas de impuestos aprobadas en 2017. Por ejemplo, la Casa Blanca ha presentado una propuesta de presupuesto federal, basada en proyecciones de crecimiento optimistas, de 3.1 por ciento para este año y para la próxima década. No obstante, el banco central, la Oficina de Presupuesto del Congreso y economistas del sector privado proyectan 2.3 por ciento de crecimiento para este año. Además, la creación de empleo en febrero apenas llegó a 20,000 nuevos puestos de trabajo, el nivel más bajo desde septiembre de 2017 y el Banco de la Reserva Federal de Atlanta proyecta menos de 1 por ciento de crecimiento para el primer trimestre de este año. Se esperaba que algunas noticias positivas provinieran de las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos, pero la fecha límite original de finales de marzo ha sido movida para el fin de abril.

INGLES

After last year’s fall, caused by the government shutdown, the trade confrontation with China and increased interest rates, the markets have performed strongly so far this year. The Standard & Poor 500 stock index is approaching the best first quarter registered since 1998. Even so, every time the S&P 500, during this quarter, has come close to the record high achieved last September, it has retreated. As described in The Wall Street Journal (03/18/19), “the S&P 500 failed four previous times since the start of October to break through 2800.”

It is as if the markets are expecting some positive news to push them beyond the levels reached last year, mainly stimulated by the tax cuts approved in 2017. For instance, the White House released a federal budget proposal, based on optimistic growth projections of 3.1 percent for this year and for the next decade. Nonetheless, the central bank, the Congressional Budget Office and private sector economists project 2.3 percent growth for this year. Additionally, job creation in February fell to only 20,000 new jobs, the lowest since September 2017 and the Federal Reserve Bank of Atlanta projects less than 1 percent growth for this year’s first quarter. Some positive news were expected to come out from the trade negotiations between China and the United States, but the original end of March deadline has now been moved to the end of April.