WASHINGTON, 29 ene (Reuters) – Se espera que la Reserva Federal mantenga estables las tasas de interés el miércoles, mientras espera más datos de inflación y empleo y más claridad sobre el impacto económico de las políticas del presidente Donald Trump antes de decidir si vuelve a recortar los costos de endeudamiento.
Trump, quien ya ha dicho que las tasas de interés deberían bajarse de todos modos, al tiempo que afirma que sabe más sobre el asunto que los responsables de la política monetaria de la Fed, ha proporcionado en su primera semana en el cargo un anticipo de la posible interrupción que se avecina.
Desde que juró como presidente por segunda vez el 20 de enero, Trump ha lanzado docenas de órdenes ejecutivas, incluida una el lunes que detiene parte del gasto federal, un shock fiscal inesperado que podría asestar un golpe al consumo y al crecimiento. También ha intensificado la deportación de inmigrantes y amenazó con aranceles del 25% a la importación de productos de México y Canadá tan pronto como el sábado, medidas que la mayoría de los economistas consideran más probables para agravar la inflación que contribuir a enfriarla aún más.
Los inversores y muchos economistas aún esperan que la Fed reduzca las tasas de interés a finales de este año, pero la consigna para los responsables de la política monetaria por ahora puede ser la cautela hasta que estén más seguros de que la inflación caerá al objetivo del 2% del banco central y se conozcan los detalles de los planes arancelarios, fiscales y de gasto de Trump.
“La Fed preferiría detenerse en los recortes de tasas que revertir el curso y tener que subir las tasas si la inflación se reavivara”, dijo Diane Swonk, economista jefe de KPMG. “Los rescoldos de la inflación pandémica siguen ardiendo, mientras que las cadenas de suministro son más largas y vulnerables a las represalias que antes de la pandemia. El contexto importa”.
El banco central de Estados Unidos tiene previsto publicar su última decisión y declaración de política monetaria a las 14:00 EST (1900 GMT), y el presidente de la Fed, Jerome Powell, ofrecerá una conferencia de prensa media hora después para dar más detalles sobre la reunión.
La Fed recortó su tasa de política monetaria de referencia en un punto porcentual completo en sus últimas tres reuniones de 2024, pero los funcionarios acordaron en su reunión del 17 y 18 de diciembre que estaban “en o cerca del punto en el que sería apropiado desacelerar el ritmo de la flexibilización de la política”, según las minutas de la sesión.
A algunos de ellos les preocupaba que el progreso en la inflación ya se hubiera estancado con la tasa por encima del objetivo, otros que la fortaleza de la economía pudiera avivar nuevamente las presiones sobre los precios, mientras que “todos los participantes juzgaron que la incertidumbre sobre el alcance, el momento y los efectos económicos de los posibles cambios en las políticas que afectan al comercio exterior y la inmigración era elevada”.
El mercado de bonos ha señalado sus propias dudas sobre las perspectivas, tanto para la política como para la inflación, y los rendimientos de los valores a más largo plazo han subido bruscamente desde el primer recorte de tasas de la Fed en septiembre.
“IMPULSO ASCENDENTE”
La reunión de dos días de esta semana marca una renovación de lo que fue una relación conflictiva entre Trump y la Fed, y con Powell en particular. Trump nominó a Powell para el puesto más alto de la Fed a fines de 2017, pero pronto se volvió contra su designado después de que Powell procedió con aumentos de tasas con los que el presidente republicano no estaba de acuerdo.
Desde que asumió el cargo la semana pasada, Trump ha dicho que “exigiría” tasas más bajas y ha repetido afirmaciones anteriores de que cree que la Fed debería tener en cuenta sus opiniones.
Es probable que se le pregunte a Powell el miércoles sobre los comentarios de Trump, y si la práctica pasada se mantiene, dirá que los funcionarios de la Fed dejan la política fuera de su proceso de toma de decisiones.
La Fed no emitirá nuevas proyecciones de política económica o monetaria al final de la reunión de esta semana, pero los datos desde diciembre han mantenido intacta la perspectiva central del banco central de una economía con una inflación que disminuye lentamente y las empresas que continúan contratando.
El crecimiento cuando la nueva administración Trump asumió el poder estaba corriendo a una tasa anual de aproximadamente el 3% para el cuarto trimestre de 2024, por encima de la mayoría de las estimaciones del potencial subyacente de la economía, según un rastreador del producto interno bruto mantenido por la Reserva Federal de Atlanta.
Las proyecciones emitidas al final de la reunión de política monetaria el mes pasado mostraron que los funcionarios de la Fed anticipaban dos recortes de tasas de un cuarto de punto porcentual este año, “si los datos llegaban como se esperaba”.
Es la incertidumbre y el riesgo de sobresaltos imprevistos los que pueden pesar en las decisiones de la Fed.
Los responsables de la política monetaria han dicho que, en general, tienen fe en que la inflación seguirá disminuyendo hasta el objetivo del 2% desde los niveles actuales, aproximadamente medio punto porcentual por encima de eso.
Se espera que los datos que se publicarán el viernes muestren que el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal, el indicador preferido de la Fed de las presiones sobre los precios, aumentó en diciembre a una tasa cercana al 2% en intervalos de tres y seis meses.
Un informe reciente de la Oficina de Estadísticas Laborales mostró que los alquileres de los nuevos apartamentos cayeron en los últimos meses de 2024, lo que se suma a la confianza de los funcionarios en que la inflación general de la vivienda debería desacelerarse.
Los inversores, sin embargo, actualmente no anticipan más recortes de tasas hasta junio, y para entonces el alcance de los planes de Trump y su impacto en la economía debería estar más claro, con los funcionarios electos enfrentando importantes decisiones a corto plazo sobre temas como el límite de la deuda federal y los legisladores republicanos debatiendo la legislación fiscal y de gasto inicial.
“La economía comienza 2025 con un impulso alcista (…) y el impulso de las políticas de Trump será estimulante, todo con la economía funcionando casi a plena capacidad y subapalancada”, dijo Steven Blitz, economista jefe para Estados Unidos de TS Lombard, anticipando que la Fed aprobará este año “menos recortes, probablemente ninguno”.
